今天凌晨，谷歌母公司Alphabet公布了第二季度业绩。
这一季度的表现相当亮眼，Alphabet营收达到1198亿美元，略高于市场预期的1170.2亿美元；经营利润为407.7亿美元，比预期的405.5亿美元高出一点；资本支出达到449.2亿美元，较预期的441.5亿美元有所增加；谷歌服务收入为945.4亿美元，市场预期是943.2亿美元；谷歌云收入则是247.7亿美元，比预期的224.6亿美元高出不少。
云积压订单金额首次突破了5000亿美元大关，谷歌云收入同比增长82%，这是近年来最快的增速，说明AI投入正在持续产生商业回报。
光看这些数据，资本支出已经是谷歌云收入的1.8倍，这意味着谷歌每赚1块钱，还得往基础设施里再砸1.8元。
虽然谷歌上调了2026年资本开支指引，预计在1950亿至2050亿美元之间，比此前预期的1800亿至1900亿美元要高，但二季度的自由现金流却意外转负，降至-59亿美元。谷歌CFO预计，AI基础设施的投入将持续对利润表和现金流造成压力。
市场对谷歌这份财报其实看法不一：一方面是AI投资开始变现了，另一方面是还在持续烧钱，自由现金流转负，如果收入跟不上，资金总有耗尽的一天。巴克莱测算，谷歌将连续两年自由现金流为负。
达哥最近的感觉就是想躲财报，如今谷歌财报尘埃落定，接下来重点就看下周Meta的表现了。
Meta的财报同样关键。7月1日晚上，Meta出售算力的消息被市场当成了算力见顶的“鬼故事”，第二天A股通信设备板块指数大跌7.49%，正式确认了对AI硬件的调整。
视线转回A股市场。
今天三大指数集体小幅上扬，截至收盘，上证指数、创业板指数均涨0.25%，深证成指涨0.44%。
成交额超过2.2万亿元，比昨天缩量了4000多亿，超过4200只个股上涨，个股涨跌幅中位数为上涨1.82%，平均股价指数涨0.11%。
上证指数昨天的高低点都没突破，短线还在犹豫。明天要关注周三的低点会不会被跌破，若跌破可能要调整；若能突破周三的高点，短期可能会震荡上行。
创业板指数目前受制于10日均线，参考2021年3月末的行情，只有站上20日均线，右侧交易才算成立。
现在的行情很像去年4月7日大跌后的修复，初期单日大涨后，大盘往往呈现波动特征。
这两轮都是修复性行情，不仅市场缩量，板块个股也快速轮动，随机性很大，操作难度高，说它是“高手局”也不为过。
拿今天来说，上午轮动到MLCC、光模块、能源金属、光纤、玻纤、电力、有色等板块，下午又转向电池、人脑工程、证券、光伏设备、工程机械。
今天宽基ETF大幅缩量，这是一个重要信号（如下图所示）。
ETF缩量说明主力资金没怎么动，这说明市场极度担忧的情绪已经明显缓解，接下来就看资金怎么跑了。
板块方面，硬科技连续两天走弱，韩国股市大涨也没能带动起来。AI硬件方向受谷歌资本支出超预期影响高开，但随后回落。
新能源方向表现不错，储能、风电、电网、绿色电力、光伏等板块崛起，个股掀起涨停潮。
长江证券认为储能板块底部已确认，东吴证券指出锂电8月排产旺季将至，排产环比增长需求旺盛。
电网方面，东方财富证券提到电网投资“适度超前”和特高压招标放量共振，近期有两个关键催化。
一是政策定调“适度超前”，电网基建投资加码。国家发改委、国家能源局联合发布《可再生能源发展“十五五”规划》，明确“适度超前推进建设电网基础设施”。加上国家电网“十五五”期间固定资产投资规划达4万亿元，比“十四五”增长约40%，重点推进特高压、智能配电网及数字化升级，设备需求空间很大。
二是特高压招标大幅放量，年内前三批已超过2025年全年。2026年国家电网特高压第三批设备中标候选人总中标金额达108.72亿元，年内前三批次累计中标金额已达292.61亿元。仅2026年前三批采购金额就大幅超越2025年全年，呈现出“多项目连续落地、交流+直流+背靠背共振”的特征。
达哥觉得，去年以来几轮行情周期，主线退潮后，支线炒作的高度普遍不高。所以，新能源今天能崛起，最好要信早信。
最后做个总结：今天板块个股普涨，从一个月前的“一九行情”变成了“九一行情”，这是市场缩量轮动和行情修复的体现，风格是否会变还得继续观察。操作上，虽然个股普涨，但操作依然有难度。
